インコラの破産は航空宇宙のサプライチェーンに警告信号を送る

業界で出荷遅延が深刻化する中、サプライヤーとサービスプロバイダーは多額のコストを負担し、利益を失った。

今月初めに申請された航空宇宙専門会社インコラの破産は、サプライチェーンがエコシステム全体の経済的運命といかに密接に結びついているかをはっきりと思い出させるものとなっている。

CFOのレイ・カーニー氏によると、インコラは塗料から潤滑剤、ファスナーや機械加工部品などに至るあらゆるものを供給、保管、流通させることで、メーカーやメンテナンス業者のサプライチェーンにおいて重要な役割を果たしているという。

同社は独自のサプライチェーンも持っており、8,400社以上の顧客の需要を満たすために7,000社以上のサプライヤーから調達しているとカーニー氏は裁判所文書で指摘した。

カーニー氏によると、過去1年間でインコラのサプライヤーからの遅れ出荷のドル価値は9倍に増加し、予定通りの納品率は約50％となった。 部品の出荷までの平均リードタイムは 9 か月から 18 か月へと 2 倍になりました。

これがインコラにとって大きな問題となった。「航空宇宙産業（および一部の契約）における同社の役割により、メーカーやメンテナンスサービス提供者がいつでも要請できる大量の在庫を維持する必要があるため」とカーニー氏は指摘した。

カーニー氏は、こうしたサプライチェーンの混乱は「過去1年間のインコラの財務実績に対する最も重大な足かせの1つ」となっていると述べた。

インコラは、プライベートエクイティ会社のプラチナム・エクイティが、1953年にカリフォルニアで設立された航空宇宙用ハードウェアおよびサービス会社のウェスコと、1970年にイギリスで設立された航空宇宙および部品のサプライヤーであるパットンエアを統合して、2020年に設立されました。

カーニー氏は、統合後の事業は収益の40％以上を米軍と大手防衛請負業者から得ており、パンデミックを通じて事業は安定していると指摘した。

しかし、航空会社や民間航空機メーカーの混乱により、2019年から2021年にかけて総収益が18.3％減少し、利益率と利益の低下も引き起こした。 カーニー氏は、ボーイングの787型機納入停止も同社に打撃を与えており、ボーイングは「インコラにとって最大の顧客活動源の一つ」であると述べた。

航空宇宙産業におけるサプライチェーンの混乱は、業界の需要の回復に生産能力が追いつくのに苦労しており、他のセクターの混乱を反映しており、最近では同社に財務上の打撃を与えている。

カーニー氏によると、インコラは不足分を補うために代替供給品を高コストで購入したり、商品をより早く運ぶために特急輸送に頼ったり、遅れて到着した在庫をより早く回転させるための人件費などの理由で、追加コストを負担しているという。

さらに、原材料のインフレが急騰したため、同社は原材料のより高い価格を支払わなければならなくなったが、契約のタイミングの関係でインコラはそのコストを顧客に転嫁することができなかった。 カーニー総裁はまた、「独自部品の供給業者の多くが自らの立場を利用して、一般的なインフレ率を超えて価格を吊り上げている」とも述べた。

インコラは、同社が直面している流動性不足への支援をビジネスの両端に求めています。

インコラは、インコラの収益の約16％を占める英国の航空機メーカー、ロールスロイスを含む顧客からのより迅速な支払いだけでなく、サプライヤーとのより有利な支払い条件の交渉を試みてきた。 しかしカーニー氏によると、サプライヤーと顧客の両方が、航空宇宙のサプライチェーン全体で同様の混乱に見舞われているという。

サプライチェーンの問題は業界内外で見られ、ボーイング、ボンバルディア、スピリット・エアロシステムズなどの企業では供給の混乱が最近続いている。

外部データは、業界の業務中断によるストレスを示しています。

Supply Chain Dive と共有した分析会社 RapidRatings の調査によると、航空宇宙および防衛サプライチェーンにおける民間企業の短期および長期の健全性評価は、2020 年以降着実に悪化している。

RapidRatings の調査によると、非公開企業の EBIDTA は 16% 減少し、総資産に占める現金の割合は 22% 近く減少しました。 RapidRatingsのプレゼンテーションでは、この分野の企業は繁栄して成長するか、失敗するか、「問題を抱えて」生き残るかのいずれかであることが判明し、「世の中は混乱するだろう」と指摘した。

インコラに関しては、同社はプラチナ・エクイティによるレバレッジ・バイアウトの遺産の一部である債務負担に対処しようとしている。 同社はまた、カーニー氏が言うように、第11章のプロセスを利用して「不採算の顧客契約」を「現在の経済的および商業的現実」に合わせることを目指している。

カーニー氏は「インコラのサービスに対する需要は依然として強く、民間航空宇宙産業が新型コロナウイルス感染症のパンデミックから回復を続ける中、インコラは成長する態勢が整っている」と述べた。